●杨航

债务压力下的地方政府财政风险研究

●杨航

中国面临着庞大的地方政府债务，加上经济增速逐年下滑，中国财政收入增速面临逐年下滑的窘境，在地方债压力下中国存在着严重的财政风险。财政风险对经济、金融、社会和民生等多方面均有着严重的负外部性影响，各种应对之道也有其积极作用和局限性，因此，结合各种措施的优缺点，本文建议采用综合化的手段根治地方债问题。

地方债 转移支付 财政风险

在我国经济步入新常态，经济增速和财政收入增速逐年减少的现实情况下，庞大的地方政府债务不仅易引发债务风险，还可能导致金融风险和经济风险发生，对社会和民生产生极大的负外部性影响。本文以湖南省郴州市为实例，分析了地方政府债务压力带来的财政风险，详述了财政风险的负外部性产生途径和破坏作用，最后对各种解决之道的效果与局限性作了探讨。

一、郴州市政府性债务特点

郴州地方政府存量债务清理甄别情况表显示，2014年底郴州市政府债务总额为948.46亿，债务率（债务余额/当年财政总收入）高达236.5%，远超国际公认的100%警戒线。其债务主要为供应商应付款、银行贷款、债券市场融资及非银行金融机构融资（信托、融资租赁等），这四部分债务比例分别为：39.16%、32.2%、14.35%和10.78%。供应商应付款所占比例最大，达371.43亿，表明社会承建商是政府最大债权人。政府债务中已有5.5%的逾期率。

二、郴州财政收入来源方面的风险

（一）宏观层面的传导性影响