李攀艺,邵亚男

（重庆理工大学 a.经济金融学院； b.重庆市劳动经济与人力资源研究中心，重庆 400054）

“相对业绩评价之谜”的行为经济学解释
——基于公平偏好的视角

李攀艺a，b,邵亚男a

（重庆理工大学 a.经济金融学院； b.重庆市劳动经济与人力资源研究中心，重庆 400054）

以自利性假设为基础的标准代理理论认为，相对业绩评价是消除管理层薪酬合约中系统性风险、改进激励效果的最优策略。然而，实证研究并未获得相对业绩评价广泛应用的充足证据，由此导致了“相对业绩评价之谜”。通过修正代理人自利性假设，构建基于公平偏好理论的相对业绩评价模型，发现在公平偏好的影响下最优薪酬合约是选择相对业绩评价以实现最优风险分担、提供激励，与选择团队业绩评价以降低不平等贴水之间权衡的结果；当代理人公平偏好较强时，相对业绩评价不再如标准代理理论所预测的是促进代理人激励的最优制度安排。这一研究结论不仅为相对业绩评价在实践中的较少应用提供了行为经济学视角的理论解释，同时对于如何设计有效的管理层薪酬合约具有一定的实践指导意义。

公平偏好；相对业绩评价；团队业绩评价；薪酬合约

一、引言

Holmstrom最早提出相对业绩评价的概念，并基于多代理框架首先证明了在员工薪酬合约制定方面引入相对业绩评价能够更准确认定员工的努力水平、提供更强激励[2]。随后，不断有学者沿用代理理论的分析框架，并通过变换模型中的基本假设，使RPE理论得到了更深入的分析。……