陈道富

（国务院发展研究中心 金融研究所，北京 100010）

新常态下的金融风险防控

陈道富

（国务院发展研究中心 金融研究所，北京 100010）

新常态下，我国金融风险防控的重点在于防止在经济去产能、去杠杆中可能产生的过快、恐慌性的多倍紧缩效应，难点在于防控风险的同时不产生道德风险并重塑市场机制。相对于一般时期的金融风险防控，新常态时期的金融风险更加复杂，为此，一是应推动缺乏清偿能力的企业及时退出，防止“僵尸企业”僵而不死，过度占用社会和政府资源；二是应加强政府与市场的沟通，及时公布整体方案，引导市场预期；三是应提高政府等主体的风险处置能力，切断风险传染链条。

金融风险；风险防控；金融市场；新常态

一、对金融风险的基本认识和防控思路

（一）3类不确定

虽然大家都在使用“金融风险”这个词，但内涵却不尽相同。我们所称的金融风险，往往存在3个不同层面的意思。一是指人类面向未来时所产生的不确定性。奥地利学派的米塞斯在《人类行为的经济学分析》中指出：“行为总是以消除对未来的担忧为目的。”未来的担忧是因为不确定性，是人类产生焦虑的根源，是应极力避免的。在最广的含义上，金融风险往往指向这种不确定性。二是人类知道其概率分布的一种特殊的不确定性。金融微观主体能较有效处理以及学术上谈及的金融风险指的就是这种特殊的不确定性。人类对这类事件的发生已有较充分认识，但对于具体事件缺乏足够的认识和了解，存在不确定性。……