两融升，行情起，两融跌，行情落。

《中国经济信息》综合报道

12月12日，是两融标的新一轮扩容实施的首日，然而A股市场却出现大幅调整，两市融资余额也出现明显下降。

两融标的快速扩容

两融细则又见调整。12月2日，证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上表示，上交所、深交所将同步扩大融资融券标的股票范围，由现有的873只扩大至950只，新增标的股票77只。其中，上交所的标的股票由485只增加至525只，深交所的标的股票由388只增加至425只。新增的两融标的股票主要为市盈率较低、流通市值较大、交易较为活跃和市场表现较为稳定的股票，调整自2016年12月12日起实施。

这是时隔两年，融资融券迎来第五次全市场范围内的重大调整。沪深交易所表示，此次折算率调整，可提高融资融券担保物质量，进一步降低融资融券业务风险，有利于引导投资者理性投资、价值投资，进一步促进融资融券业务和资本市场健康稳定发展。

12月12日，融资融券交易新规正式实施。当天，静态市盈率超过300倍或为负数（代表公司业绩亏损）的股票的折算率下调为0，将不再折算为保证金；同时，标的股票范围由现有的873只增加至950只。

一收一放之间，折算率调整成为A股市场大跌的导火索。12月12日当天沪指以大跌2.47%报收，跌破3200点关口。中小板和创业板跌幅更大。中小板指（11453.832， 43.03， 0.38%）数下跌4.47%，报收于6526.36点；创业板指数大跌5.50%，报收于1984.39点，跌破2000点大关。两市近200股跌停。

尽管有一周时间做缓冲，且实施新老划断，但融资融券交易新规的冲击力还是显示无疑。……