隋婷婷

摘要：股指期货的标的是股票指数，故自股指期货诞生之日起，国内外的学者就致力于研究股指期货与现货的关系。30多年来，学术界的争论没有一个定论。不管是想继续深入探讨、延伸有限的理论知识，还是想在实践中加快发展我国金融衍生品市场，都需要更多的以数据为基础的实证研究来探讨股指期货与股票现货市场影响关系。这是研究的目的和意义，希望尽所能，有所贡献。

关键词：股票价格波动；股指期货；影响

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.1672.3198.2016.28.046

1 绪论

1.1 选题背景及研究意义

2010年4月16日，中国金融期货交易所筹备四年多的沪深300股指期货终于上市。如今已安全平稳地运行了6年多的时间。股指期货的推出弥补了金融市场没有风险管理工具的缺陷，然而，其高风险高收益的杠杆性，令很多投资者望而却步，稍有不慎，面临的风险也会数倍而来。

1.2 研究方法及思路

本文实证研究借鉴了部分文献的指导经验。由于样本空间是高频金融时间序列，所以采用GARCH模型来进行实验。同时，为更好地对比股票市场在股指期货出现前、后的波动率变化情况，故采用事前事后研究法和引入虚拟变量来刻画沪深300股指期货推出事件的方法。通过观测模型的回归结果和虚拟变量值的情况来描述波动率变化情况。

2 沪深300股指期货对股票价格波动影响实证分析

2.1 数据来源

本文实证部分的沪深300指数的选取时间段是从2007年1月4日到2015年12月31日，样本选择日收盘价数据，共2188个数据。……