湖北工业大学工程技术学院　　许　　丹



投资者关系管理：研究述评及展望

湖北工业大学工程技术学院许丹

摘要：资本市场的不完美性及沟通摩擦，使我国上市公司融资困难的问题较为普遍。近年来，上市公司资本市场巨额融资行为，降低了投资者对公司信任程度，引发了信任危机。因此，投资者关系管理成为解决目前我国上市公司融资难的难题。本文综述了投资者关系管理的涵义、理论基础、影响因素、计量方法和经济后果等的国内外研究成果，以期为改善我国投资者关系，有效管理投资者关系提供借鉴。

关键词：投资者关系管理信息不对称资本市场的不完美性融资约束

一、引言

我国证监会颁布了一系列的法律法规，旨在规范资本市场的运行效率。股权分置改革等制度的实施就是一个典型的举措。外部资本市场竞争日益激烈的大环境下，上市公司如何解决融资难的问题变得尤为重要。从现有我国上市公司投资者关系的相关研究来看，多数上市公司仍被动进行投资者关系管理，并未从根本上建立管理投资者关系的意识。我国较多上市公司资本市场再融资被视为圈钱，而并非为实现股东价值最大化，因此被投资者所深恶痛绝，甚至导致投资者对上市公司的信任危机。我国资本市场相关法律法规不断完善、股票市场化体制不断建立及投资者自我保护意识逐渐增强的环境下，为获得外部融资，降低公司融资约束困境等问题，合理有效的投资者关系管理成为解决这一问题的重要途径。……