曲 亮， 马 帅， 张书元

(浙江工商大学 工商管理学院， 浙江 杭州 310018)



分类治理视角下国有企业高管薪酬激励机制研究

曲 亮， 马 帅， 张书元

(浙江工商大学 工商管理学院， 浙江 杭州 310018)

国有企业分类治理是现阶段国企改革的关键举措之一。文章以“国有企业分类治理”为研究视角，基于2010—2014年244家国有上市公司相关数据，检验了国有企业中高管薪酬激励的有效性，进而提出国有企业高管薪酬激励机制的设计思路。研究结果显示：总体而言，高管薪酬与国有企业绩效显著正相关，但该结果在公益类国企样本中得不到支持，而在商业类国企中结果显著。除此之外，在不同类型国企中，国有股比例、独立董事比例等因素对企业绩效的影响也存在显著差异。因此，国有企业分类治理存在现实合理性，研究结论为我国国有企业公司治理改革提供了理论支持和决策依据。

国有企业； 分类治理； 高管薪酬； 薪酬激励； 公益类； 商业类

一、引 言

国有企业改革始终是中国市场经济发展历程中的重要内容，经过多年的不懈努力，国有企业初步建立了现代企业制度，经营效率得到了较大提升，中央直属的国有企业2002—2012年间，经营收入增长率为20.9%，进入全球500强的国有企业从11家上升至42家，成果斐然。但是伴随国有企业改革的不断深入，高管的薪酬激励问题一直制约着国有企业的发展，高管如果得不到有效的激励，不仅缺乏工作的积极性，而且容易引发高额在职消费、滥用职权、贪污腐败等一系列问题。……