高乾+王文利+郭志芳

摘要：为了解决零售商存在信用风险的内部融资问题，考虑零售商可能违约的供应链中，制造商对应收账款进行信用投保的内部融资策略。构建不同的批发价情况下零售商以及制造商的期望利润，分析零售商的最优订货量以及制造商的最优投保水平。结果表明，低的违约率对各方是有利的。零售商应该避免违约，以求自身利润的最大化；而制造商往往更希望对违约率低的下游企业进行融资。信用保险推动了融资过程的形成。endprint