赖华子

(南昌大学 法学院 ，江西南昌 330031)



【法治前沿】

证券市场场外配资监管制度研究

赖华子

(南昌大学 法学院 ，江西南昌 330031)

摘要：场外配资对证券市场的暴涨与暴跌起着推波助澜的作用，为建设稳定健康的证券市场，必须让其阳光化运作，并强化监管。场外配资的监管可依靠证券业分业经营体制下的券商端口，让证券经纪商审核场外配资的相关信息，管控其运作，并参与收益的分配。证券业协会宜制定《场外配资业务操作指引》指导券商的场外配资业务。证监会宜根据证券市场的运行情况进行相机决策，使场外配资在证券市场的不同运行阶段得到合宜的管控。我国《证券法》应该对场外配资这一民间融资交易做出相应规定，使场外配资业务的运作与监管有法可依。

关键词：场外配资；保证金；证券经纪商；交易端口；证券监管

场外配资是2015年证监会监管工作的重点，然而证监会将场外配资一味封杀的姿态受到业界的质疑。场外配资是我国证券市场的洪水猛兽，还是可资证券市场利用的资源？在我国经济转型的历史时期应该如何监管场外配资，使其为证券市场服务？这些问题均值得学界研究。我国金融业实行分业经营与分业监管的金融运行体制，基于证券业由证券公司分业经营的现状，场外配资要进入证券交易通道，必须通过证券经纪商的交易端口，所以场外配资的监管可以从证券公司的交易端口着手。

一、场外配资的发展及其与场内融资的区别