张小波

摘 要：一国或地区重大政策信息对其股市会产生的影响远远大于上市公司内幕信息所产生的冲击。若未出台的政府重大政策信息提前泄漏并被利用来进行证券市场交易，必然会损害证券市场的公平正义，给证券市场健康发展带来巨大危害。为此，如何规避这一现象，成了当前证券市场监管制度建设中一个不可回避的问题。这一问题的解决对有效实现证券市场固有功能、建立健全证券市场中小投资者保护机制具有十分重要的意义。我国管理当局应加大对重大政策事件的制定、出台或颁布的信息保密的工作力度，做好应有的保密措施，避免信息泄露与利用信息进行交易的行为，进而维持证券市场的公平，最大程度地保护中小投资者利益。

关键词：重大决策事件；证券市场；事件分析法；信息泄露

中图分类号：F830.91

文章编号：1008-4355（2016）05-0087-16

文献标志码：A DOI：10.3969/j.issn.1008-4355.2016.05.11

一、引言

一国或地区重大政策信息对其股市会产生的影响远远大于上市公司内幕信息所产生的冲击。若未出台的政府重大政策信息提前泄漏并被利用来进行证券市场交易，必然会损害证券市场的公平正义，给证券市场健康发展带来巨大危害。为此，如何规避这一现象，成了当前证券市场监管制度建设中一个不可回避的问题。这一问题的解决对有效实现证券市场固有功能、建立健全证券市场中小投资者保护机制具有十分重要的意义。据此，本文梳理我国对证券市场有重大影响的政策事件，并以这些事件为样本，探讨我国政府重大政策信息是否提前泄露，为完善我国证券市场监管制度提供一定参考。……