钟山职业技术学院 顾娟

互联网企业并购的财务风险研究

钟山职业技术学院 顾娟

2013年中国互联网企业进入了并购热潮，可互联网企业并购面临着财务风险，导致“十个并购七个以上会失败”的局面，基于此，本文从估值风险、融资支付风险和整合风险去分析并购中的财务风险，并提出了一些控制的建议。

互联网企业 并购 财务风险

随着互联网的快速发展，从2013年开始，中国互联网则掀起了并购热潮。据清科集团数据显示，2014年中国互联网企业并购125起，涉及金额528亿元；2015年304起，涉及金额1456亿元；2016年上半年完成260起并购，涉及金额1108亿元(数据来源：中商情报网，2016年上半年中国互联网行业完成260起并购交易，http://www. askci.com/news/finance/20160725/09054345897.shtml)，无论是从并购数量还是并购金额来看都呈快速增长的趋势。当前互联网企业并购是一个必然趋势，互联网新的模式催生了并购模式。然而不能忽略的是，当前互联网并购还面临“十个并购七个以上会失败”的局面，互联网企业并购面临着很多风险，其中并购中的财务风险就是一个重大风险。

1 互联网企业特点及其对并购财务风险的影响

与传统行业类似，互联网企业并购中存在很大的财务风险，主要包括财务估值风险、融资风险和支付风险。然而，由于互联网企业本身具有一些独特的特点，如无形资产占据资产比例大等，使其并购的财务风险与传统并购会有所不同。

1.1 互联网行业的轻资产特点导致估值困难

由于互联网企业是典型的轻资产行业，它的价值往往体现在品牌的文化、用户资源及销售渠道等方面，因此，非财务资源在价值创造中发挥了重要的作用。……