湖南大学工商管理学院 符树衡 雷 辉

高管团队特征与非相关多元化战略的匹配关系研究*

湖南大学工商管理学院 符树衡 雷 辉

本文收集2012-2014年沪深130家样本公司数据，对高管团队特征与非相关多元化战略的匹配关系进行实证分析。研究表明：非相关型多元化正向影响绩效；高管团队年龄特征没有起到调节作用；教育水平对非相关型多元化战略和公司绩效产生正向调节作用：即学历越高时，非相关型多元化战略与公司绩效的正向关系越明显；反之越不明显。任期和女性比例与之产生负向调节作用：即团队任期越长、女性比例越高时，非相关型多元化战略对公司绩效的正向作用越不明显，反之越明显。

高管团队特征 高阶理论 非相关型多元化战略 调节效应

一、引言

随着市场经济发展，市场对资源的配置有着决定性作用，产权制度得地不断完善以及公司所有权和经营权的分离，高管团队成为公司的实际控制人员；而实施多元化战略也成为发展趋势。公司通过多元经营可以降低经营风险、实现范围经济，从而有效的配置资源、获得竞争优势。1984年，Hambrick提出“高阶理论”，之后高管团队与战略及绩效三者的关系成为新的研究热点。国内目前研究中，高管团队、战略、绩效三者中任意两个变量的影响研究较多；少有同时研究三者之间的关系，关于匹配关系的研究更少。

二、理论分析与研究假设

（一）非相关多元化战略的绩效交易成本理论认为，多元化后通过内部交易降低了成本；……