广东机电职业技术学院 赖丽珍 河南财经政法大学 冯延超

内部控制、审计质量与债务融资成本

广东机电职业技术学院 赖丽珍 河南财经政法大学 冯延超

本文以中小板上市公司为样本，研究了内部控制和审计质量对企业债务融资成本的影响，实证检验结果表明有效的内部控制和较高的外部审计质量，有利于降低企业的债务融资成本。

内部控制 审计质量 治理机制 债务融资成本

一、引言

企业要想在激烈的市场竞争中不断发展壮大，就需要获得持续充足的资金来源。根据优序融资理论，债务融资成本低于股权融资成本，所以债务融资优于股权融资，企业进行外部债务融资主要有三大来源，即金融机构借款、商业信用与直接发行债券，其中从银行等金融机构的借款所占比重最大。金融机构在决策是否给予企业信用贷款、贷款规模和利率高低时，面临着不能按时足额收回本金及利息的风险。风险的高低除了受宏观方面的经济形势、货币政策和社会信用体系等影响外，最关键的因素是企业的经营管理风险状况和会计业绩信息。

企业的经营管理风险除与其所在的行业、生命周期、产品性质有关外，公司治理结构、组织结构、决策机制、风险评估、控制活动以及持续监督措施也决定了经营风险的高低，这些恰是内部控制的主要内容。会计信息由企业管理层负责编报，受经营业务繁多、交易事项复杂的影响，特别是管理层为了自身利益有强烈的动机对会计信息进行粉饰操纵，会计信息的真实可靠性往往无法得到保证。……