霍江林　刘素荣（中国石油大学（华东），青岛 266580）

外资参与对企业研发投入的影响研究——基于中国上市企业的实证分析

霍江林刘素荣
（中国石油大学（华东），青岛 266580）

本文利用中国2009～2014年外资参与的318家上市公司的样本数据，实证分析了外资持股和外资控股两种情况对企业研发投入的影响。研究结果显示:外资参与对中国企业研发活动存在积极影响，但该影响在外资持股和外资控股两种情形下存在显著差异，当外资持股股东不是第一大股东时，外资持股比例对企业研发投入虽然具有促进作用，但该作用十分微弱，当外资持股股东为第一大股东时，即存在外资控股情况时，对企业研发投入的促进作用十分显著。

外资持股 外资控股 研发投入

随着中国经济对外开放程度的不断深入，越来越多的外国投资者进入中国，参与到中国内资企业的经营中，成为企业的持股股东，有些外资还成为了企业的第一大股东。外资的进入，一方面缓解了中国企业资金短缺的压力；另一方面，中国内资企业利用外资的同时还引进了国外先进的技术和管理理念［1］。关于外资对中国企业技术进步、自主创新的影响，学者们进行了大量的研究，相对的，关于外资参与对企业研发投入影响的研究则相对较少。外资持股比例的高低对企业研发投入的影响是怎样的，当外资成为第一大股东时，即存在外资控股情况下，对企业研发投入的影响又是怎样的呢？为此，本文将利用中国2009～2014年外资参与的318家上市公司的样本数据，实证分析在外资持股和外资控股两种情况下对企业研发投入的影响。……