刘纳新 伍中信

( 1.湖南大学 工商管理学院，湖南 长沙 410079；2.湖南财政经济学院，湖南 长沙 410205)



银行信贷对宏观经济的影响效应分析

刘纳新1,2伍中信1,2

( 1.湖南大学 工商管理学院，湖南 长沙 410079；2.湖南财政经济学院，湖南 长沙 410205)

通过建立短期贷款、GDP、CPI三变量的VAR模型，及中长期贷款、GDP和产业结构(IS)三变量的VAR模型，分析了短期贷款(SLOAN)和中长期贷款(MLLOAN)的冲击对宏观经济目标GDP、产业结构(IS)及物价水平(CPI)产生的动态影响，研究结果表明：短期贷款和中长期贷款的冲击对于GDP带来的影响较大，且持续期较长；中长期贷款对于产业结构调整的贡献作用明显，但银行在促进产业结构转型方面没有充分发挥自身的优势；银行信贷对物价水平的冲击影响较小。

银行信贷；宏观经济；向量自回归(VAR)模型

当前，我国经济运行总体平稳，但结构性矛盾依然突出，经济运行环境较为复杂，金融危机的影响仍然存在，加上我国银行的特殊地位，对银行信贷的运行效果产生新的影响。据中国人民银行统计，截止 2015年6月底，我国社会融资规模存量达到131.58万亿元，同比增长11.9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为88.07万亿元，同比增长13.8%。但社会融资总量大幅且快速的增长，并没有对经济增长产生明显的推动作用。据统计，我国第三产业增加值只占国内生产总值的46.59%，而同一比重发达国家则达到近65%以上。然而，金融机构资金分布的不合理将不会对经济结构的调整和转型升级起到支持作用。Michael Hume(2009)对信贷高峰与宏观经济波动之间进行实证研究，结果表明，信贷增长没有对经济增长带来强劲的促进作用，同时也没有引起通货膨胀[1]。……