唐嘉伟

银行理财产品跟踪

数量规模：产品发行数量和资金规模回落

2016年7月份，商业银行新发行理财产品6658款，募集资金规模为2.82万亿元人民币，数量和规模均显著回落，产品数量环比下降9.8%，资金规模环比下降14.3%。相比去年同期，产品数量环比下降12.0%，资金规模环比下降24.8%。从存贷款替代效应方面来看，6月份人民币存款增加5071亿元，主要来源于财政性存款的增加，住户存款则减少2242亿元；新增人民币贷款4636亿元，社会融资规模增量为4879亿元。分发行主体来看，中、农、工、建、交五大国有商业银行共发行产品1120款，募集资金规模7873亿元，数量的全市场占比为16.8%，规模的全市场占比为27.9%，规模占比显著下降。上市股份制银行发行1414款，募集资金规模1.21万亿元，数量和规模占比分别为21.2%和42.9%，规模占比显著提升。其他中资银行共发行3949款，募集资金规模8036亿元，数量和规模占比变化甚微。外资银行发行理财产品175款。

定价水平：银行理财产品收益率继续下行

2016年7月份，银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.12%，质押式回购加权平均利率为2.09%，二者较上月分别下降2BP和1BP。从银行理财产品的定价水平来看，自2015年2季度以来，银行理财产品收益率开始进入下行通道。2016年7月份，银行理财产品收益率继续下行，1个月产品收益率的下降幅度最大。1个月期人民币产品的平均收益率为3.28%，环比下降39BP，同比下降78BP；3个月期人民币产品的平均收益率为3.84%，环比下降6BP，同比下降110BP；6个月期人民币产品的平均收益率为3.90%，环比下降4BP，同比下降112BP。……