蔡小叶

中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2016）08-000-02

摘 要 对高新技术企业价值能够进行分析与估值，需要将企业所处的生命周期做一个全面深入的了解，本文探讨了企业生命周期在高新技术企业估值中的作用，分析了不同生命周期下的高新技术企业的发展状况有差异性，价值驱动因素也因企业所处阶段的不同而具有不确定性，并简单介绍了高新技术企业在成长期的价值评估方法的选择。将生物学、管理学、经济学相关知识与高新技术企业价值紧密结合，介绍了企业生命周期阶段划分的方法。

关键词 企业生命周期 成长期 高新技术企业

随着科技不断进步、技术创新成为提高市场竞争力的核心要素，现阶段高新技术企业的发展是推动我国经济飞跃式发展的助推器，高新技术企业价值评估也是适应当今资本市场不断活跃的并购交易活动、股权转让、资产重组等市场行为的新要求。对高新技术企业进行评估，除了对宏观经济因素、行业发展状况进行合理分析外，还必须结合企业自身特征，其中企业的生命周期阶段尤为突出，对企业盈利能力、偿债能力及未来发展机会将会产生很重要的影响，并对高新技术企业价值驱动因素产生直接影响，进而决定了高新技术企业价值评估的方法。因此，对高新技术企业生命周期的分析是进行合理估值的重要内容之一。

一、文献回顾

通过对已有文献进行梳理，发现将企业生命周期应用到企业价值评估中的文献并不多，对企业生命周期在高新技术企业价值评估中作用的研究文献更是屈指可数、且其侧重点及研究视角也不同。……