张　涛，王海笑

（1.江苏省海洋资源开发研究院，江苏 连云港 222000；2.淮海工学院 商学院，江苏 连云港 222000）

【区域经济】

海域使用权价值评估的B-S期权定价模型研究
——以连云港港口海域为例

张涛1，王海笑2

（1.江苏省海洋资源开发研究院，江苏 连云港 222000；2.淮海工学院 商学院，江苏 连云港 222000）

海域使用权价值评估是海域资源市场化配置的基础。在分析海域使用权期权的基础上，构建海域使用权价值评估的B-S期权定价模型，并以连云港港口海域使用权为例，进行海域使用权的价值评估。

海域使用权；价值评估；B-S期权定价模型；连云港港口

引言

海域使用权是指权利人为从事特定的开发利用活动，向行政机关申请并经主管机关依法核准设定的，在一定期限内排他地使用某一特定海域并享受其利益的权利（崔凤友，2001）［1］。目前，我国海域使用权以行政审批为主，逐步引入了招标、拍卖和挂牌等方式。海域资源多种多样，由于不同海域资源具有的使用价值不同，对其使用价值进行评估的方法也有不同。按照自然资本的市场发育程度，海域使用权价值评估方法可以分为实际市场评估类型、替代市场评估类型以及假想市场评估技术类型（贺义雄等，2013）［2］。其中，实际市场评估类型包括市场价值法、收益现值法、成本法；替代市场评估类型包括旅行费用法、生产函数法、影子工程法以及恢复和防护费用法；假想市场评估类型包括条件价值法和支付意愿法。主要使用的方法有市场估计法、生产函数法、旅行成本法、内涵价格法、市场成本法、条件价值法、选择实验法、条件行为法等（闻德美等，2014）［3］。……