连平

一、房地产和宏观经济的关系

首先，房地产和中国目前宏观经济回暖的关系是比较密切的，尽管目前宏观经济运行还谈不上开门红，但是确实在很多方面出现了一些转暖的迹象，包括投资、出口。其中，最大的亮点还是投资，固定资产在今年第一季度出现了反弹，这是最近几年很少出现的。

2014年和2015年第一季度的投资，可以说是悬崖式的下跌，一个季度跌了好几个百分点，但是2016年第一季度，投资却出现了向上的态势，虽然幅度不是很大，但是一改近3年来年初投资大幅度回落的态势，应该引起高度重视。固定资产四大版块包括房地产、基础设施建设、制造业和其他，其他就包括了第三产业等。第三产业相对比较平稳，制造业第一季度的投资是回落的，所以只有基建和房地产是上升的。

但是，基建投资近几年的第一季度基本上都是回升的，但是后面就跟不上了，有连续几个季度的回落。今年也没有例外，基建投资也是反弹。所以，基建投资还不足以影响整个固定资产投资的走势，影响最大的，还是房地產。

去年底，房地产投资降到了1%，今年第一季度预期可能出现反弹，但是没想到反弹的幅度比预期还要高，达到了6%多一点。因此，第一季度出现的回暖迹象，跟房地产投资出现明显的反弹可以说是密切相关。

从历年的整体经济运行状况来看，毫无疑问，中国的房地产问题很多，由于许多制度性的因素，需求被扭曲，供给方面也有许多制度性的因素，使得供给结构也迟迟得不到很好的调整。……