摘要：骆竹梅副教授在《财会月刊》发表的《数学视角下内含报酬率的测算》描述了运用相似三角形计算内含报酬率的详细过程，但是还有几个小问题亟待完善。为此，笔者以李强拟购买国债的案例，分别利用图解法、差值法和函数法等多视角来阐述，为不同层次的研习者揭开计算内含报酬率的“神秘面纱”。

关键词：多视角；内含报酬率；计算方法

骆竹梅副教授在《财会月刊》2014年7月第14期发表了《数学视角下内含报酬率的测算》（以下简称《骆文》），该文“图2”中描述了运用相似三角形计算内含报酬率的详细过程。《骆文》以新颖、直观和易懂的方式阐述了内含报酬率的详细计算过程，值得学习和借鉴，笔者认为还有几个小问题不容忽视：第一，计算内含报酬率本质上是解一元n次方程，所以关于折现率i的几何图形不会是简单的直线。第二，BD线段与横轴相交的C点横坐标，未必就是内含报酬率，它只是近似代替。第三，没有点明计算内含报酬率一元n次函数严格单调递减的特性。为此，现举例来阐述。

一、案例分析

[案例]2015年1月1日有一份面值50万元、期限10年、每年固定收益为1.2万元、每年12月31日支付利息、到期归还本金的国债摆在李强先生面前，假设仅考虑经济因素，他购买该份国债是否划算（相对于同期银行存款的税后收益率）？

经过分析上述案例资料，李强是否应该购买案例中的国债，属于独立投资决策方案，关键要测算该份国债的内含报酬率（IRR），然后将其与同期银行存款税后收益率进行比较，假若前者不小于后者，则符合投资目标；……