周鑫

为弥补国家财政建设资金不足问题，外债成为中国经济建设的重要资金来源。但外债存在一定的风险性，并影响着经济的发展，因此只有在对中国外债风险状况进行综合分析，才能对症下药，解决外债中存在的实际问题，最终促进我国经济的良好发展。

一、中国外债的规模风险

改革开放至2015年，随着国民经济的高速发展，我国利用外债的规模也在不断扩大。1992年我国的外债余额仅为693.2亿美元，到2014年达到历史最高值17799亿美元，2015年外债余额有所下降为14162亿美元。影响我国外债余额下降的主要原因为国际市场的动荡和金融危机，以2008年金融危机为例，由于世界金融市场的大动荡，牵连到我国的经济，政府采取了积极的财政政策和货币政策来抑制通货紧缩，并进一步调整外债结构，控制借贷数量，最终导致2008年我国外债余额有所下降。随着中国改革开放和加入世界贸易组织，我国利用外资进一步加大，外债余额呈现上升趋势。

世界银行在20世纪80年代末提出了衡量外债风险的三大指标：负债率、债务率和偿债率。下图为1992-2015三大指标走势图：

（一）償债率

作为反映偿付能力和流动性的外债指标，偿债率为外债本金加利息与货物和服务出口外汇收入之比，安全线为20%。由上图可以看出，我国偿债率一直保持在安全线以下，并且总体上呈下降趋势，1999年达到高峰，为11.2%，但总体上保持平衡，稳定在3.2%左右。这些数据都可以证明我国的外汇收入充足，不会因为偿还到期外债而发生外汇缺口，即目前我国借债还款能力较强，出现债务危机的可能性较小。……