马晓明 陈栋 计军平

摘要：我国拟采用PPP模式加快建设电动汽车充电设施。由于充电设施数量多、投资额大，有必要对项目中投资方的风险加以系统研究，确保项目的顺利实施。文章走访上海深圳等地开展问卷调查，采用层次分析法，识别风险权重，构建马科维茨模型，确定投资方风险权重。结果表明，运营风险、信用风险等非系统风险是主要风险，社会投资方和政府承担风险权重接近，但社会资本以运营和维护风险为主，政府以信用和政策风险为主。

关键词：充电设施；PPP；风险分担；层次分析法；马科维茨模型

一、 引言

当前，我国正大力推广电动汽车，为了匹配新投产的电动汽车，国家发改委、能源局等部委在《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》中提出，至2020年建成由450多万个充电桩组成的充电设施体系网。以目前市场价慢充桩2万元/个、快充桩20万元/个估算，仅建成体系网的资金就需600亿元，加上运营阶段后的人力财力成本，这将形成巨大的资金缺口。现阶段政府迫于财政压力无法满足充电设施体系网的投资需求，希望引入社会资本参与其中，以PPP的形式合作完成建设和运营工作。

由于充电设施项目数量多、分布广、投资额大，有必要在项目实施之前，详尽地评估各环节的风险因素，并按投资者的特点进行风险分配，以此衡量不同投资者之间的责任和收益。对于风险的分担研究有助于事前预防、事中控制、事后处理。本文从充电设施的实际现状出发，以项目潜在的风险及风险之间的比较作为研究对象，采用数理评价方法构建模型，得到政府和社会资本的项目投资风险承担比例，为政府管理和社会资本投资提供参考与借鉴。……