刘啸

【摘 要】随着资本市场的不断发展，投资活动已在社会经济生活中占据了越来越重要的地位。由风险和收益对称性理论可知，投资收益是由投资风险确定，如何利用现有信息确定投资风险成了投资者密切关注的议题之一。本文通过对会计信息与系统性风险的相关性研究，据此分析了各个会计变量與系统风险之间的相关性，并对如何利用会计信息理解系统风险问题提供了一些看法。

【Abstract】with the development of the capital market， investing activity has become more and more important in the social economic life. According to Risks and benefits of symmetry theory ， investment income is determined by the investment risk. How to utilize existing information to determine the investment risk has become one of the issues that investors pay close attention to. This article studied correlation between the accounting information and systemic risk， on the basis of which it also analyzed the correlation between accounting variables and system risk. And some views are provided on how to understand the systemic risk by using the accounting information.

【关键词】会计信息；系统风险；会计变量；相关性

【Key Words】accounting information； systemic risk； accounting variables； correlation

一、关于会计信息

（一）会计信息的定义及信息披露目的

会计信息（Accounting information）是指企业通过财务报表、财务报告或附注等形式向投资者、债权人或其他信息使用者揭示企业财务状况、经营成果和现金流量等信息。会计信息的产生一方面是因为在现代公司制度下，企业的所有权与经营权的分离，所有者与经营者形成受托责任关系，企业所有者需要查阅会计信息以了解企业的生产经营状况和管理层对其经营管理责任的履行情况；另一方面，会计信息也可以为管理者所用，管理者通过对会计信息进行分析获取对企业管理改进提高的有用信息。由此可以看出，提供会计信息的目的：（1）向财务报告使用者提供与决策有用的信息。（2）反映企业管理层受托责任的履行情况。（3）运用于管理。从投资角度看决策有用即可以理解为，使用会计信息对投资的风险进行评价，从而进行投资决策。

但是纵观现今上市公司对会计信息的披露，其并没有完全做到使之“决策有用”，本文的目的就是剖析会计信息与系统风险的相关程度，使投资决策者可以更方便地利用会计信息评价投资风险，从而确定相应的投资收益。……