吴彦辉

（广西大学商学院，广西南宁530004）

机械行业融资问题分析
——以三一重工为例

吴彦辉

（广西大学商学院，广西南宁530004）

合理的融资方式不仅直接关系到企业资金能否及时到位的问题，同时也是新项目开发实施的关键。以三一重工股份有限公司为主要研究对象、徐工科技股份有限公司、广西柳工机械股份公司为辅助研究对象，并对比分析徐工股份、柳工股份，详细地对融资问题进行各方面的分析，结合多层次多角度融资理念，公司融资问题和融资发展需求，为机械行业融资提出一些可行性的对策。

机械业；融资渠道；融资方式

工业代表着国家的竞争力、体现经济发展的趋势，而机械制造业是第一产业的命门，是关系国家发展大计的基础性、战略性行业，因此机械制造业发展的优劣被看作是经济强国和发达国家的标准之一。由于机械制造业行业自身特点，在企业运转的各个环节，像技术研发、产品设计、原料采购、生产制造、销售渠道、终端服务等，都离不开大量的资金的投入。因此机械制造业应转变思路，寻求其他融资渠道和方法，避免企业陷入资金短缺、负债过重的困境。可见，攻克机械制造业融资难题，拓宽融资渠道显得异常重要。

一、现代企业资本结构理论（MM定理）

MM定理是基于在完全市场的假设下提出的，实质上就是在一定的条件下，企业选择何种融资方式才能使利益达到最大化，这也是MM定理的核心理论［1］2-48。企业不管是选择……