陈丽娜 杨一平

摘要：探讨了回报和成本多重不确定下，企业信息化项目的投资决策问题。针对信息化项目风险高、耗时长、投资不可逆、项目回报非直接利润等特点，应用几何布朗运动和泊松过程表示项目回报和成本变量的多重不确定性，构造信息化项目投资决策模型。应用实物期权和动态规划理论对模型进行推导。结果表明，信息化项目回报和成本变量的不确定性，通常会对信息化项目投资的等待产生正向的激励；然而，成本和回报变量之间相关性的增加却会对等待产生负向的激励。

关键词：信息化投资，不确定投资，多重不确定性

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2016.04.28

中图分类号：F062.4；F224文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2016）04-0131-04

Abstract：This paper focus on the investment decision of informatization projects under multi uncertainties. An improved real option investment decision model is built based on the characteristics of informationization project： highrisk，timeconsuming， irreversible investment and no directly economic return. It uses Geometric Brownian motion and Possion process to describe the multi uncertainties of profits and costs， and then solve the model. The results show that the uncertainties of profits and costs would generate positive incentives on investment waiting， but the correlation between profits and costs would have negative incentive on investment waiting.

Key words：informatization investment； investment under uncertainty； multiply uncertainties

1引言

高投资回报是信息化建设者和管理者追求的目标，然而信息化建设的高失败率和信息化科学投资决策方法的相对缺失一直困扰着实业界。究其投资收益不甚理想的根源，信息化建设具有自身特有的复杂性，致使传统领域的投资理论和方法往往适用性不佳。如何在考虑信息化建設特有的复杂性前提下做出科学的投资决策则是这一难题需要解决的首要任务。而在信息化领域，现有研究成果大多沿袭“以评价带动管理、从管理中提升投资收益”的思路，由于评价理论自身的局限性，并不能妥善的解决项目投资时机问题。实物项目投资研究相对成熟，其所应用的理论和方法可以给信息化投资研究提供可靠的借鉴。

2文献研究综述

21信息化项目投资问题