刘中燕,周泽将

(1.安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601；2.安徽大学 商学院，安徽 合肥 230601)



本地任职、产权性质与政府补助

刘中燕1,周泽将2

(1.安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601；2.安徽大学 商学院，安徽 合肥 230601)

以2007-2014年中国沪深两市A股上市公司为样本，文章从本地任职视角，实证检验了独立董事在获取政府补助中的作用。研究发现独立董事本地任职显著地提高了上市公司获得政府补助的概率和数量。基于产权性质角度的进一步经验证据揭示，国有控股显著地抑制了独立董事本地任职对企业获取政府补助的促进作用。文章的研究表明，独立董事丰富的社会资本如被恰当运用，可以帮助企业获稀缺的补助资源，但这一过程会受限于产权性质，在国有控股企业中难见成效。

独立董事；本地任职；社会资本；产权性质；政府补助

一、 引　言

独立董事是现代企业中降低代理成本、改进公司治理的重要制度性安排[1]，自2001年引入中国资本市场开始，即被监管层寄厚望于保护投资者的利益，这其中主要强调的是独立董事监督职能的发挥，众多的文献主要围绕这一角度展开研究[2-3]。但是监督职能行之有效的重要前提之一是独立董事受到市场声誉机制的约束[4]。进一步地，若市场声誉发挥作用，则必然要求独立董事拥有相对较高的社会资本。通过翻阅上市公司年报中披露的独立董事简历信息直接验证了上述推断，可以发现独立董事中不仅包括会计、法律、技术等专业人士，而且不乏大量的行业协会领导、金融企业管理人员、已退休官员等高社会资本人群。……