王占浩郭菊娥薛 勇



资产负债表关联、价格关联与银行间风险传染

王占浩1，郭菊娥1，薛 勇1，2

（1.西安交通大学管理学院，陕西西安710049；2.西安银行金融市场部，陕西西安，710075）

在马君潞等（2007）以及高国华和潘英丽（2012）对银行间风险传染研究的基础上，引入资产价格传染渠道，构建银行间风险传染模型，收集了75家主要银行2011年年报的数据，对我国银行间风险传染的特征和机制进行研究，并考察了多个小银行联合倒闭是否会引发系统性银行危机。研究表明：（1）资产价格关联是银行间风险传染的重要渠道，应作为系统性重要金融机构评定的重要参考，并纳入宏观压力测试的分析框架。（2）随着价格冲击系数和违约损失率的增加，银行间的风险传染的危害程度有跳跃性的增加，风险传播速度加快。（3）工商银行的单独倒闭会引起大规模的银行倒闭，具有系统重要性，建设银行、农业银行以及中国银行具有一定的风险传染性。中小银行的联合倒闭具有风险传染性，但是传染范围和概率都很小。研究结果对我国评定系统重要性金融机构和实施宏观审慎监管具有一定的参考意义。

风险传染，银行危机，系统重要性金融机构，资产负债表关联

0引言

2012年全国金融工作会议提出要 “加强和改进金融监管，切实防范系统性金融风险”，如何防范系统性金融风险一直以来是金融监管部门和广大学者关心的主题。普遍认为系统性风险是以单个机构的倒闭为开端，然后通过传染机制在金融机构间蔓延开来。……