方博

摘要：本文以H上市公司限制性股票股权激励实施方案为例，探讨通过B-S 模型对其授予日的公允价值及等待期应承担的激励成本如何计量，并详细介绍整个计算过程。本文的贡献在于对限制性股票公允价值计量提供了一种科学合理方法，具有重要借鉴作用。

关键词：B-S模型 限制性股票 期权定价模型 公允价值

一、H上市公司限制性股票实施方案

2015年12月15日，H上市公司以每股 7.44 元向本公司关键管理人员授予限制性股票524万股，授予前公司股本95362.50万股，授予后股本变为95886.50万股；锁定期为24 个月，锁定期满且业绩达标时，将在36个月内分3批平均解锁，解锁后的标的股票可依法自由流通。

二、限制性股票成本估值的理论基础

根据《企业会计准则第11号—股份支付》中相关规定，限制性股票属于为换取职工服务以权益结算的股份支付工具。H公司整体框架为：在达到规定业绩条件才可解锁；对等待期间内限制性股票进行最佳估计，以该最佳估计数为基础，按照股票在授予日的公允价值，作为服务计入当期公司的成本或费用之中，同时增加公司资本公积；在后续期间内，如果有信息表明可解锁的数据与估计数据不一致的时候，我们进行相应的调整，在解锁日调整至实际可解锁的数量；所以对于限制性股票入账成本的关键在于对其在授予日的公允价值的科学合理估算。

三、限制性股票成本估计过程

由于限制性股票属于不存在活跃市场的权益工具，我探索采用B-S期权定价模型，对H上市公司限制性股票的公允价值进行计算。……