夏同水，冷 倩

(山东师范大学商学院，山东济南250014)

一、供应链金融的形成

目前，相比于传统融资方式来看，供应链金融属于一个新事物，备受国内外学者的广泛关注，但供应链中的产品雏形早在19世纪得以萌芽，如在夏威夷的谷物领域内，仓单是发货者进行融资的工具。1916年，美国颁布《仓储法案》，标志着农产品仓单管理有效化，不仅是一个常规的结算方式，也能够向银行贷款。这部法案被视为早期供应链金融的首部规范性法案。20世纪初期，我国出现类似的抵押产品，如南京工商银行相继利用企业物料或商品申请贷款，利用提货单据进行放贷业务。

从现代层面上分析，早在20世纪80年代，供应链金融的定义就形成了。由于人们生活质量的不断提高，用户定制化需求越来越强，大批量生产的单一产品已经无法满足人们的消费需求。同时，传统的制造模式明显适应性不足，导致交易成本提升。为应对激烈的全球竞争，企业巨头为寻求成本最小化而采用全新的开放经营管理模式：生产商与供应商建立战略联盟，企业采取全球性业务外包，企业间分工合作逐步取代企业内部分工模式；同时，物流概念的扩展衍生出一体化的物流理念，由此产生出供应链管理的概念。此后，随着供应链管理的优化和中小企业的参与，全球性外包活动导致了交易成本等经济花费的提升，避免了分工效能与外包经营形成的“成本廉价”现象的出现。所以，现金流的监管很受重视：Stemmler建议健全存货监管、管理物流资产能够降低物流过程中的资金成本[1]。……