郑荣卿，宋华人

（中南财经政法大学金融学院，湖北　武汉　430060）

中国当前房地产市场泡沫程度研究
———基于国际间数据的对比分析

郑荣卿，宋华人

（中南财经政法大学金融学院，湖北武汉430060）

作为我国国民经济的支柱产业之一，房地产业近年来得到了快速发展，在房价持续快速上涨的过程中，中国房地产市场是否存在泡沫成为广受关注的问题，同时也是学术界不断争论的一个热点。本文选取2003—2015年的相关数据，测算出我国房地产投资占GDP比重、房价收入比指标，并结合地价指数、银行信贷数据，与日本和香港地区上世纪房地产市场发生严重泡沫时期的对应指标进行对比分析，总结出我国当前房地产市场存在一定程度的泡沫，区域分化明显，一线城市泡沫度较高，建议采用供给侧和需求侧管理相结合的策略，防范房地产泡沫破裂引发系统性风险。

房地产泡沫；实证分析；国际间数据对比

房地产业是指从事房地产投资、开发、经营、消费、管理和服务等经济活动的经济实体所组成的产业部门，是第三产业的一个重要组成部分，具有产业链长、规模大、关联产业广的特点，是国民经济的先导性、基础性和支柱性产业。［1］我国政府在2003年明确将房地产业作为新的经济增长点，房地产业开始迅速发展，然而房地产业在带动国民经济快速增长的同时，也产生了房地产价格脱离基础价值持续快速上涨、房地产库存高企等严峻问题，当前我国经济处于产业转型升级的调整期，而房地产业与宏观经济发展又有着十分密切的联系，研究当前房地产市场发展状况及潜在问题显得尤为必要。……