吕伟 许培 茅艳秋

摘 要：现有的研究发现，会计选择既有可能出于管理层和控股股东的自利目的，也可能为了向外界传递其私有信息或平滑利润降低企业盈余波动，关键在于市场参与者是否能区分会计选择的上述不同性质。本文从证券分析师的角度进行研究，总体上看即使是专业的分析师也难以完全理解会计选择的性质，但分析师会借鉴其他信息来源推断会计选择实质。笔者发现，市场对于高质量审计提供的会计信息吸收效率较高，并且分析师和审计机制之间存在互补作用。

关键词：会计选择；分析师预测；审计鉴证；盈余管理

中图分类号：F2394；F224 文献标识码：A

文章编号：1000176X（2016）01009307

资本市场从本源来说可以认为是一种信息交换市场，信息传递的质量与速度驱动了资本市场的资源分配效率。而会计信息是一种低成本的信息生产方式，因而成为了证券市场信息的主要来源之一，由于会计信息的普遍性，因而大量契约的签订以会计数字为基础。但由研究者提出信息不对称和契约不完备以及会计准则具有一定的弹性，导致管理层具有会计选择和盈余管理的空间。在会计领域，会计选择事实上是一柄“双刃剑”。一方面，管理层有可能利用会计选择向市场传递私有信息以减少信息不对称程度，也即有效的盈余管理，另一方面，股东和管理层之间的代理成本导致管理层利用会计选择扭曲会计数字从而为其自身服务，也即机会主义的盈余管理。……