周满 周圆

【摘要】随着金融业的蓬勃发展，我国商业银行在资产总量迅猛增长的同时，业务逐渐向多元化发展，资本结构也发生了巨大变化。作为经济活动中的重要参与主体，如何合理安排商业银行资本结构，保证资本稳健增长尤为重要。本文以中国五大国有银行（中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行）为研究对象，分析国有银行资本结构的时序变迁。并在此基础上，对国有银行资本结构的发展进行合理预测，提出相关建议。

【关键词】国有银行 资本总量 资本结构 资本充足性

一、研究背景

完善的资本结构是实现公司平均资本成本最小化以及公司价值最大化的根本，亦是企业长久发展的基础所在。而商业银行作为特殊的金融企业，其资本结构相较于普通企业具有显著特性。随着我国加入世贸组织，金融市场的竞争愈发激烈，外资银行的发展也对国有商业银行的竞争力造成了一定威胁。因此为了实现商业银行经营价值最大化，对其资本总量，资本结构进行分析研究具有重要的现实意义。

二、国有商业银行总资本及资本结构变动分析

（一）国有银行资本总量变动分析（见表1）

根据五大国有银行2008年、2012年、2014年三个时期的年报数据，可以得知五大国有商业银行总资本呈现不断增长态势，作为国民经济的中流砥柱，其竞争力显著提升，为银行业的飞速发展奠定了基础，也为国民经济的发展贡献了力量。由此可见我国国有银行的总体发展趋势是向好的。

通过资本总量的横向比较，不难发现资本总量最大的为中国工商银行，增长趋势最为明显的是中国农业银行。但资本增速均呈现下滑趋势，这可能受到金融脱媒与资产表外化的影响。因此，如何在利率市场化的大环境和互联网金融蓬勃发展的情况下，保持总资本持续的增长率仍任重而道远。

（二）国有商业银行资本结构变动分析

1.国有银行资本快速增长的同时，资本来源也不断优化改善。在各大商业银行未上市之前，资本的主要来源为实收资本。其中，资本的增加对于实收资本的依赖性也很强。但上市之后，资本结构明显变化：对比2008年和2014年的数据发现，工行、农行、中行、建行的股本占资本比例分别从55.02%、89.49%、51.40%和49.98%下降到30.98%、43.23%、36.09%和26.72%。由此可以得出国有银行上市之后的资本也摒弃了先前较为单一资本占比过重的情况，拓宽为多渠道融资。

2.国有银行上市之后盈利能力得到了显著的提升。盈余公积和未分配利润对银行资本的贡献不断增大。2008年与2012年的数据对比发现，中国农业银行未分配利润增幅最小，仅有2.65%增长为4.14%，不足两倍。而其它各大银行盈利能力均实现较大程度提高。

3.国有银行负债结构不合理。负债的规模是利润的基础，而负债的质量是流动性和安全性的保障。因此，需要对负债的规模和质量进行行之有效的管理，合理安排负债的类型与规模，逐步形成高效稳健的负债体系。

而目前国有银行负债存在较为严重的问题：负债率过高，负债资本结构单一。工商银行年报显示，其15年的资产总额为222097.80亿元，而负债总额达到了204092.61亿元，占银行总资产的91.9%，中国农业银行的负债率则达到了93.2%。较高的负债率显示了银行较高的杠杆率，有利于收益的提升，但是同时存在的较高的财务风险不容小觑。

国有银行的负债也主要以被动负债——各项存款为主。以15年数据为例，农业银行的存款占负债比重为81.7%，工商银行的该项比重也超过了80%。如何改变单一的负债结构，化被动负债为主动负债仍需国有银行不断创新与改革。

4.资本充足率提升显著，核心资本充足率仍需提高。随着国有银行纷纷进入国内外资本市场，不断融入全球化竞争竞争，资本充足率大大提高。观察2014年的数据发现，国有银行中资本充足率最高的为中国建设银行，达到了14.59%，资本充足率变化最大的是中国农业银行，实现了3.45%的显著提高。尽管新的《巴塞尔协议》在风险加权资产中加入了市场风险和操作风险，对资本充足率的要求更为严格，但国有银行仍保持较为理想的增长态势。这可能与我国国有银行已率先使用高级计量法，缓解部分资本压力有关。这也进一步要求各大银行充分利用各种资本工具，调整业务结构，在资本管理技术上有所突破。

同时，国有银行的核心资本充足率有待进一步提高。核心资本作为维持银行的安全性与稳健性至关重要。虽然国有银行核心资本充足率均满足处于达标线以上，但其绝对值差强人意。依据银监会的政策导向，需要达到更高标准的要求，不能仅逼近达标线就高枕无忧。

三、资本结构改革的必要性

（一）资本结构改革意义重大

银行资本结构具有特殊性，综合观察不难发现，国有银行资本结构的改革，无论是注资，引进投资者还是上市，主要目的和结果都殊途同归——影响国有银行的资本充足率。全球经济危机的冲击及《巴塞尔协议》的严格监管下，各大银行需在达到国际和国内标准的基础上，将合理安排资本结构作为监管和改革的重点。合理安排资本结构有利于国有银行以最少的融资资本，获得未来发展的资金来源和安全保障。正因如此，优化资本结构具有重要的价值和现实意义。

（二）资本结构改革需国有银行发挥重要作用

鉴于我国社会主义初级阶段的国情和市场经济的要求，现阶段保持金融的稳健性应作为第一要义。作为国民经济命脉的国有银行应充分发挥银行业改革的主力军作用，在创新发展与防范风险之间寻求最佳平衡点，在合理有序扩大资本总量的基础上，不断深化资本结构改革。

（三）银行资本充足性包括资本数量充足性和资本结构合理性

优化银行的资本结构对于国有银行的发展具有关键性作用。确立科学的资本数量和结构，使得国有银行在满足国际和国内监管要求的同时，兼顾市场纪律规则。这不仅有利于防范金融风险，促进国有银行稳健发展，也有利于其进一步改进经营和投融资策略。以期顺利转型为适应经济发展需求的现代金融企业，在国际竞争中发挥更大的竞争力。

四、优化商业银行资本结构的对策及建议

（一）银行层面

1.进一步拓宽资本金补充渠道。银行资金补充渠道包括依靠自身积累的利润留成，通过在资本市场发行股票债券，引进战略投资者等。对于上市银行而言，可以充分利用上市的优势，采取发行股票的方式筹措资金，与此同时也应加强风控机制，严密把控上市融资过程中潜在的各种风险。此外，国有银行的改革进程中可以积极尝试吸收民间资本，推动股权多元化和资本总额的持续增长，实现资本充足率的提高。

2.降低不良资产比例。解决不良资产，降低风险资产，对于商业银行资本结构的改善至关重要，同时也有利于金融风险的防范。首先可以采用出售高风险资产的方式转移风险，从而降低高风险资产的比例。其中资产证券化不失为一个合理的方式，不仅可以快速收回贷款资金，加强资金周转，又可以实现资产结构的调整。其次，商业银行应注重发放贷款的质量，从源头进行控制，充分了解客户资信水平、信贷投向等信息，加强内部信贷管理体系的建设。

3.调整收入结构。不同于西方国家银行多元化的盈利构成，国有商业银行传统收入来源主要为利息收入。近些年来，我国商业银行也在不断拓宽业务，提高资本的自身积累能力。因此，国有银行可以进行收入结构的调整来增加留存收益，进而提高盈利能力，具体措施有大力发展中间业务；对资产负债业务进行创新等方式。

（二）外部环境

加强资本市场的管理，完善监管机制。第一，严格监督银行风险评估体系的合理性与准确性；第二，中央银行充分发挥其银行的银行的职能，规范商业银行的市场行为；第三，银监局谨慎制定处罚措施，对资本管理不合规的上市银行进行及时有效监控与督导。

商业银行资本结构的基础性决定了商业银行的治理结构，进而影响其盈利能力。可以预见的是，随着全球金融一体化的加快和竞争的激烈性增加，我国商业银行，特别是权重很大的国有银行将会进一步优化资本结构，增加附属资本比例，并使之多元化；同时也会降低不良资本比率，调整收入结构，多渠道补充资本。总之，国有银行资本结构的发展趋势将更加顺应市场化需求，源源不断为国有银行的持续盈利提供动力。

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作者简介：周满（1995-），女，河南南阳人，中央民族大学经济学院；周圆（1995-），女，河南南阳人，河南科技大学人文学院。