【摘要】人民币国际化已经成为了我国货币的必然走向，今年10月1日国际货币基金组织即IMF将正式将人民币纳入特别提款权，成为继美元、欧元、日元、英镑之后的又一位SDR成员。本文从SDR出发，根据我国加入其之后的国际化价值以及目前的国际形势，对人民币加入后带来的益处和不利方面进行分析，并提出相应的建议。

【关键词】SDR 人民币 利弊

一、SDR

SDR，也被称为热别提款权，最早从1969年发行至今，包括人民币在内一共五中货币加入其中。它也被称为纸黄金，主要是指国际货币基金组织成员上缴一定的资金，按照其认缴的资金份额进行分配，偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。在2015年12月1日，国际货币基金组织宣布，人民币纳入热别存款权货币来篮子，并在2016年10月1日正式生效。

我国在加入了世贸组织以后，各方面开始和国际接轨，其中货币自然是不可忽视的重要因素。人民币加入SDR，是对我国市场经济国际哈发展状况的一种肯定。首先，从中国的服务出口量、货物出口量而言，中国处于世界前列，已经成为了世界第三大经济体，世界第二大服务与商品货物贸易的出口大国。其次，伴随着我国在国际贸易中发挥的巨大作用，尤其是在外汇市场交易份额、国际债券市场份额以及国际储备的份额的逐年增加，人民币的自由使用度已经大大加强，在世界范围内进行货币流通，这也是人民币能够纳入特别提款权货币篮子的重要依据。人民币的加入，是对我国经济发展地位的肯定，也有利于我国在国际市场上金融业的发展，市场经济化的推进以及国际化步伐的迈进，自然，人民币国际化的过程中我国也面临着由此带来的挑战。

二、人民币纳入SDR货币篮子的益处

第一，减少外汇变动引起的风险。汇率的变化对国际贸易中资金的流量有着重要的影响，尤其是对跨国类的公司货物支付的进出口现金流量有着重要的意义，减少对资本流动的管制。人民币具有特别提款权，则在一定的程度上降低了中国在海外的借贷成本，为中国在国际贸易中的融资提供了有力的渠道，有助于中国的货物或者企业在国际贸易中不断扩大自身的实习，推动中国经济与经济全球化进程的一体化。

第二，有利于中国在国际舞台伤利益的实现。人民币纳入SDR货币篮子，也就意味着人民币成为了国际货币基金组织陈彦国用来计算官方储备的货币，充分发挥货币世界货币的职能，提高人民币在国际货币上的地位。同时，在一些重要的货物买卖领域中，人民币并不是主要的计价货币，在我国的贸易交易中受主要货币的影响较大，中国成为具有特别全款权的国家，将在一定程度上减少因其他国家经济市场的好坏而对国际贸易影响的因素，有利于中国国际贸易的发展。

第三，可以满足世界各国对中国人民币的需求。据一项数据显示，目前有70家的央行投资了人民币，一旦人民币纳入了世界货币的篮子，将会吸引许多国家央行对此的设立，尤其是一些与我国具有长期友好往来的国家，世界储备货币的多样化也有利其他国家根据自身的需求选择储备货币，减少投资的风险。同时，人民币若被纳入SDR，意味着国际机构对中国的经济水平以及国际地位开始认可，着大幅度提高了人民币的国际化进程，推动了人民币在国际的使用性.对国内企业来说，这使得国际贸易的交易程序减少，大大促进企业的贸易活动。人民币在国际地位上的提升，会加强中国的话语权。

第四，对国内债券市场的刺激。目前，在国际上进行外汇储备经营管理最多的是美国国债市场，中国与之的差别较大。人民币成为世界主要的货币之一，则会使中国的债券市场占有极大的上升，朝着市场容量大、资金流动性强、风险收益较大的债券市场目标进军，也有利于中国国内债权市场的改革，并不断的改革中紧跟世界潮流，推动我国市场经济的迅速发展。

第五，对国内金融业的重要影响。自我国金融业改革以来，虽然取得较大的成果，但是在国际国内的一些领域依旧处于缓慢发展的状态，需要不断的进行改革。人民币纳入SDR货币篮子，将会在我国的金融业中产生较大的变革，利率市场化、汇率制度的完善等成为我国改革的重点，随着人民币国际化趋势的不断发展，人民币广泛使用和交易的程度加深，也就对我国金融业的资本管理提出了严格的要求，无论是在经营管理理念、模式等方面，还是在具体的资本项目开放管理方面都将产生变化，这样的环境是对我国竞争机制的一次改善机会，也对我国建设现代化的公司管理、市场化的经济发展有很好的治理效果。

三、人民币纳入SDR货币篮子的弊端

（一）人民币汇率波动增大增加风险

人民币在货币国际化道路中对我国产生有力影响的同时，我国面临的挑战也赢家明显。原有的汇率制度是根据我国自身的经济利益进行调整，若人民币纳入SDR，则会吸引大批外国投资者的眼光，这势必会导致增大人民币的汇率波动。从2015年之2016年间，我国的人民币即期汇率和离岸人民币汇率下跌幅度较大，随着市场开放水平的不断加深，人民币汇率变化的区间在加大。同时，在人民币加入SDR的这个关键期或者是起步期，对人民币汇率的预期值以，我国经济中依靠外贸的经济占很大一部分，一旦汇率发生变动，将对我国的市场经济产生极其不利的影响。

（二）对我国金融业发展造成极大的压力

金融业改革以来，中国的金融业在发展的同时，也在金融市场占有、商业化程度、金融监管的机制、经营管理的模式、相关的法律和制度规则上存在一定的短板，这与人民币国际化道路上货币兑换自由度的要求是不相符合的，我国目前的金融监管制度还不完善，不可以完全实现人民币在资本账户下的自由兑换。如若随意进行人民币兑换，势必会使得我国的金融体系受到扰乱，出现一系列经济问题。为了人民币国际化道路的顺利进行，也为了拓展人民币的功能的发挥和国家影响力的发展，我国金融业势必面临着巨大的改革压力，从多方面进行改革成为了我国金融业必然要走的路。

（三）人民币所占权重较少

据2016年的一项数据显示，与具有特别提款权的价值的美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币相比较，美元所占权重为41.73%，欧元所占权重为30.93%，人民币所占权重为10.92%，日元和英镑分别占8.33%和8.09%，这组数据表明中国在国际市场的占有率和影响力依旧存在很大的差距，而且对外贸易占了我国经济很大的比重，人民币汇率的变化势必会对我国的许多企业产生很大的影响，更甚会影响国家经济。为了更好地实现人民币国际化道路，依旧需要不断地改革。

四、发展的建议

2015的入篮，既是国际对中国经济地位、经济改革的极大认可，使得我国经济发展方向朝向自由、国际化发展，同时，也为我国的金融市场带来巨大的改革冲击。目前，我国根据经融市场的整体格局，仍对资本和外汇进行管制，这也是许多人反对人民币纳入SDR的原因。面对人民币加入SDR中存在的机遇和挑战，我们要正确对待，积极改进。对于存在的有利方面，我们要尽可能的利用，实现经济利益最大化，为我国经济的发展起推动作用。但也必须谨慎，需要在对整个金融形势的了解下，作出判断。面对这些弊端，我国应该在借鉴西方先进的研究成果的基础上，对我国的金融行业进行深化改革，从经营管理的理念、模式、竞争机制、相关法理和制度的建设、具体业务的拓宽和发展等多方面进行改善，明确我国的货币政策，描绘出相应的货币政策框架是目前货币改革的首要任务，同时，货币的调控方式也要稍加改变，进行经济的结构性调整，不仅仅通过利率来调节市场流动，，更要去引导资金的流向，尽量避免金融风险，建立明确的市场预警机制和应急机制，保证市场的均衡发展，防范多种风险的产生。树立国际法的发展眼光，从国内外进行监管，运用人民币的国际化，提高我国的世界金融话语权，转化弊端，带动中国乃至世界经济的发展。在人民币管制问题上，我国是不能轻易改变我国的外汇制度，但却可以为资本账户的兑换限制以限度，在尽可能满足自由使用的基础上，又能够有效控制金融市场的开放所带来的巨大风险。同时，可以利用纳入SDR的机会，乘机打造我国自由灵活、健康平稳的货币政策，加快我国市场化的进程，积极完善货币市场的结构和种类，使得价格不再是主要调控手段，让市场机制也能参与到决策中来。建立新型的货币政策必须要打破原有的旧思维，顺应当下市场经济的要求，通过稳定的货币政策促进微观主体的灵活性。

参考文献

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作者简介：孙思琪（1990-），女，汉族，吉林通化人，任职于北京金泽金投资管理有限公司，研究方向：大宗商品及宏观经济，对外经济贸易大学国际经济贸易学院在职人员高级课程研修班学员。