新疆财经大学会计学院　曾　晓　韩金红

碳信息披露、行业性质与企业价值*
——基于2012-2014年CDP中国报告的实证研究

新疆财经大学会计学院曾晓韩金红

本文以涉及2012-2014中国CDP报告的企业为研究样本，分析了当前环境下企业碳信息披露水平对企业价值的影响，并就行业性质对二者关系的影响进行检验。研究发现：企业碳信息披露水平与企业价值负相关，同时，对于重污染行业企业，碳信息披露对企业价值的影响更为显著。

碳信息披露行业性质企业价值CDP中国报告

一、引言

近年来，随着全球变暖加剧，低碳减排越来越受到各国的重视。作为人类历史上第一个具有法律约束力的减排文件《京都议定书》，制定了碳交易机制、清洁发展机制以及共同履行机制。为了响应2009年哥本哈根世界气候大会的减排协议，中国承诺相比于2005年，单位GDP二氧化碳排放到2020年将降低40%到50%。而碳信息作为承载企业碳排放量、碳排放强度和碳排放战略等与企业气候风险变化相关的信息，碳信息披露在当前我国碳减排阶段有着十分重要的意义。国内外学者对碳信息披露相继进行了各方面的研究，大多数研究围绕企业的碳信息披露现状及其影响因素等方面，对企业碳信息披露的经济后果研究较少，并且由于研究的背景、使用的数据、评价衡量指标等方面有所差异，所以得出的结论也不尽相同。Antoine（2010）对欧洲上市公司的研究发现，气候变化等碳信息曝光率与股票收益之间存在一定的相关性，而王君彩和牛晓叶（2013）的研究发现，我国市场并没有对进行碳信息披露的企业做出积极的反应。……