张　祥，王经亚，周　敏

（1.中国矿业大学 管理学院，江苏 徐州 221116；2.保利协鑫能源控股有限公司，江苏 徐州 221131）

光伏企业纵向一体化的水平测度及对经营绩效的影响

张祥1，2，王经亚2，周敏1

（1.中国矿业大学 管理学院，江苏 徐州 221116；2.保利协鑫能源控股有限公司，江苏 徐州 221131）

摘要：文章从光伏制造产业链的特征出发设计科学测度方法，得出2008-2014年间20家光伏企业纵向一体化程度的面板数据。在此基础上运用变系数面板数据模型分析了纵向一体化对企业经营绩效影响，研究表明：大多数光伏企业通过实施纵向一体化能有效提升盈利能力，下游企业往往比上游企业能从新增投资中获得更多回报，光伏行业总体价格指数与大多数企业的主营收入呈正相关，但对上游企业的盈利能力影响更大。

关键词：光伏产业；纵向一体化；经营绩效

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.08.025

一、文献综述

纵向一体化是企业的战略行为，即企业以兼并收购或投资自建的方式使得自身的经营范围覆盖一个产业链的多个环节，这些环节从工艺技术和生产组织上可被独立分割，但又存在纵向的投入产出关系。有关纵向一体化的研究最早可追溯到古典经济学派，直到新制度经济学派出现后，才从交易费用理论、产权理论、制度因素和道德风险等视角对企业纵向一体化的机理做了全面阐述：一定边界条件下企业通过市场交易的成本会高于企业自建内部组织的运行成本，如资产专用程度高、市场交易频率高、不确定性大等都提高了市场交易成本；……