玉屏侗族自治县审计局　侯　丹



股票估值方法分析

玉屏侗族自治县审计局侯丹

对于上市公司股票的估值方法，主要有相对估值法和绝对估值法。本文主要对这两类股价估值方法内容进行具体介绍，找出各自具有的优点及存在的问题，并提出一些相关建议，以供投资者参考。

上市公司股价 相对估值法 绝对估值法

1　引言

在股票市场上，内在价值理论认为股票有它的理论内在价值与市场价值[1]。在投资之前，要将股票的理论内在价格与其市场价格相比较，在算出一只股票的理论内在价格高于它的市场价格时，应该买入该公司的股票，因为股票价值被低估。反之，若该股票实际价值小于市场价值，股价被高估，应该卖出该股票。股票的理论内在价值受公司的盈利能力及发展前景的影响，公司发展前景越好、盈利能力越强，则公司的实际价值就越高，其股票价格就越高；反之，则股票价格就越低。

对于上市公司股票的估值方法，主要有两类：相对估值法和绝对估值法。相对估值法是指通过使用价格乘子与相关变量相乘，从而得出上市公司实际价格的一种方法。相对估值方法常用的包含市盈率估价法(P/E)、市净率估价法(P/B)、市销率估价法(P/S)、价格现金流比率股价法等。绝对估值法又称作“贴现法”或“折现法”，主要包含股利贴现模型(DDM)、自由现金流贴现模型(DCF)等方法。接下来，笔者将主要介绍这两类估值方法的含义及用法。

2　相对估值法

相对估值法又称价格乘子法，是指股票价格与上市公司基础会计数据的比率关系，是证券资产估值中广泛运用的方法，具有经济含义直观明了，参数使用少，计算相对简单等特点。……