梁斯　郭红玉

[内容摘要]货币创造和银行运行是信用货币制度下的核心内容，伴随着信用经济的不断发展，与货币创造相关的讨论也在不断增多。在近些年的研究中，许多学者从不同方面对传统货币创造理论提出了质疑。事实上，商业银行货币创造的实质是债权的转移，而非依赖于传统的所谓吸收存款、发放贷款的负债经营模式。鉴于此，本文对传统货币创造理论进行了梳理并提出了一些疑问，同时以已有文献为基础构建了一个货币创造的运行框架，最后对一些问题如钱荒、存贷比等进行了分析。本文认为，理论的适用本身存在时代局限性。通过对实际情况的考察进而对理论进行不断修正在使理论得以发展的同时，也有助于正确地理解和分析与之相关的经济问题及经济现象。

[关键词]超额准备金；货币信用；钱荒；存贷比

从货币形态的演变看，大体经历了实物货币、金属货币、纸币以及信用货币等阶段。在不同时期，有关货币问题的认识和探讨也存在区别。在当代经济社会，现行的货币制度是信用货币制度，其核心内容是货币创造以及银行运行。早期的学者大多认为商业银行是通过吸收存款、发放贷款的模式完成货币创造。这或许符合直觉，但并不符合实际的业务运行。由于长期处于实物货币形态，因此在信用货币制度下，整个经济社会对于货币创造的概念以及机制的认识存在根本性的错误。对于货币创造的源头，即所谓原始存款的来源，学者的研究也未能给出具有足够说服力的结论。……