曾蔚，刘志杰，张昭

（1. 中南大学商学院，湖南长沙，410083；2. 北京师范大学经济与工商管理学院，北京，100875）

媒体关注、内部控制有效性与企业业绩波动性研究

曾蔚1，刘志杰1，张昭2

（1. 中南大学商学院，湖南长沙，410083；2. 北京师范大学经济与工商管理学院，北京，100875）

摘要：以1 028家A股上市公司2011—2014年的数据为样本，研究媒体关注对公司业绩波动性的影响机理，并探讨内部控制有效性在该作用机制中扮演的角色，为相关部门和企业提供有益参考。研究发现：媒体关注度与公司业绩波动性显著正相关；在媒体关注发挥公司治理作用的过程中，内部控制有效性的中介效用明显。

关键词：媒体关注度；内部控制有效性；业绩波动性

一、引言

近年来，随着现代通信技术的持续革新与互联网浪潮的推进，媒体逐渐成长为一股不容忽视的力量。作为大众媒体的重要一员，财经媒体因其覆盖面广、影响力大、渗透力强的特性，在我们的社会和经济生活中扮演着日益重要的角色。它既能通过网络、广播、电视、报纸等平台宣传塑造公司的形象，也能通过追踪曝光公司内幕与丑闻，以推动公司治理。如安然、亿安科技、盛景山河的造假事件等，无一不是在媒体的关注、报道下得到披露。

媒体在公司治理领域的重要发挥引起了实务界与理论界的广泛关注与讨论，对媒体报道的效应研究也逐渐成为学术界财务理论研究的热点。Miller［1］最早对媒体公司治理效果进行了科学严谨的实证研究，认为：媒体在监督资本市场的会计舞弊行为中发挥着积极作用，位列所有外部机制第一。……