贾慧萍



我国安防行业上市公司并购和企业成长的实证研究

贾慧萍

杭州市总工会会计结算中心

摘 要：从现代公司的成长历程来看，在企业内生增长乏力的情况下，通过并购来实现企业的成长是一种重要的成长方式，并购不但可以持续满足股东和投资者对企业增长绩效的预期，而且，合适的并购，可以迅速积累企业实力，能够在竞争中快速崛起。本文以中国安防行业上市公司的并购为例，对我国安防行业的企业的并购情况进行实证研究和对比分析，并对并购策略提出了建议。

关键词：并购；企业成长；实证研究

一、并购概述

并购（Merger and Acquisition 简称M&A）是一种企业的对外收购，包括兼并和收购，兼并 —又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购是指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。而本研究中的所说的并购是指企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的资产的所有权。

传统的企业成长理论主要认为企业成长来源于企业拥有的资源（Barney， 1997； Penrose 2007，），此为企业成长的内生理论。……