黄当玲, 李立祯

(西安邮电大学 经济与管理学院， 陕西 西安 710121)

IT行业上市公司研发费用对企业价值的影响

黄当玲, 李立祯

(西安邮电大学 经济与管理学院， 陕西 西安 710121)

摘要:以2012-2014年71家IT行业上市公司为研究样本，建立模型并运用相关性分析和回归分析，分析研发费用对企业价值的影响。研究结论认为：2012-2014年IT行业研发费用数额增长迅速；研发费用与企业价值呈正相关关系，对企业价值的影响持续加强；研发费用与企业价值具有明显的滞后效应。

关键词:研发费用；企业价值；IT行业

研究与开发(Research and Development, R&D或简称研发)费用对企业价值产生直接影响。目前，国内学者关于研发费用对企业价值的影响研究已有一定成果。有学者认为，2005-2007年我国中小企业上市公司的实证分析，得出研发费用对企业绩效的滞后影响不明显[1]；有学者认为，2007-2010年我国A股上市公司数据研究结果得出，研发费用对企业绩效的影响存在一定的滞后性[2]；有学者通过我国高新技术上市企业2007-2010年研发费用对企业价值的研究得出，研发费用对当期的净利润影响是显著的，但是影响的方向具有不确定性[3]；有学者通过对我国2009-2011年的217家上市公司的研发费用研究得出，我国A股市场企业的研发费用与企业绩效呈负相关关系[4]；有学者以2009-2013年我国信息技术行业上市公司为研究对象，实证分析得出研发费用对未来一期的企业绩效存在明显的正向作用[5]。从这些研究来看，由于我国上市公司的研发费用披露不规范，研发费用数据取得有难度，各行各业发展不均衡，很难整体得出研发费用与企业价值的关系。……