对于在金融行业工作的诸位而言，你们的工作取决于你们评估和管理风险的能力。之所以可以这样做，是因为很多风险是有形的——它们可以通过分析识别，用模型度量，用金融工具对冲。风险本身并不是决策制定的障碍，它仅仅是那些决策的参数罢了。

不过当风险变成不确定性时，情况就不同了。从定义上看，不确定性指无法被预测或量化。因此，它对于决策制定就更像是个阻碍。而且不确定性还带来经济成本：公司推迟投资，家庭推迟消费增加储蓄。

在当前的欧洲经济体，我们面临来自几个方面的不确定性。我们面临对全球经济前景的不确定性；面临对欧洲的走向以及欧洲对于新冲击——英国公投，下一轮移民潮——的弹性的不确定性；以及，与这个会议更贴切的，面临对欧洲金融业前进道路的不确定性。

而这种不确定性很大程度上源于这样一个事实，经济危机八年之后，我们仍然处于过渡阶段。相比于2008年，金融机构虽然已经相当强健，却还在不断调整他们的商业模式以适应后危机的世界。我们虽然有了新的监管机制，但我们对于它的轮廓还没有完整的定义。而且在很多情况下，对金融业的新监管机制还存在实质上的遗留问题亟待解决。这不可避免地造成摩擦。

但是不确定性有时也可能是自己强加的，而政策决定在其中起到了一些作用。在今天我们面对的这个仍然脆弱的环境，真正重要的是政策要能够切实降低不确定性，——而不能自己反而成为不确定性的来源。……