周展宏

小股东对自己的权利主张一向不积极，他们中的多数并不会去投票，而券商默认的投票选择就是支持管理层的提案。

6月1日，神州控股（0861.HK）发布公告，宣称因看好中关村的物业，欲增发约1.5亿股收购物业，增发价格为5港元/股，比最近的五个交易日的均价折让约17%。神州控股的这一举动让投资者大跌眼镜，一家做IT的轻资产公司为什么要低价增发去收购物业呢？

此前我在专栏文章《小股东的劣势》中已经提到内地上市公司广电运通（002152）通过沪港通举牌神州控股，广电运通之所以看上神州控股我认为有两方面的原因，首先从投资价值的角度看，神州控股价格很便宜，神州控股持有A股上市公司神州信息（000555）42.4%的股权，A股上市公司鼎捷软件（300378）3.98%的股权，以及香港上市公司慧聪网（2280.HK）18.46%的股权，仅仅它持有的这些上市公司股权市价即高达约147亿港元（以6月10日的市值计算），而神州控股的市值才只有不到70亿港元。

其次是神州控股的股权非常分散，以董事会主席为首的管理层郭为只持有5.9%的股份，没有一个股东的股份超过15%，因此它实际上是一家没有控股股东的上市公司。

6月8日，神州控股有两个重要的权益披露，第一个是公司将收购物业增发的股票6月1日发给物业出售方，即惠州商人黄少康。第二个就是广电运通6月2日又在二级市场增持了416万股，增持均价为5.805港元/股。惠州商人黄少康与联想系有千丝万缕的联系，他们是联想控股的非内部自然人股东，而神州控股董事会主席郭为则是老联想人，2007年郭为通过MBO将神州控股从联想控股“赎身”，那时它有一个更加广为人知的名字：神州数码，但这个名字现在给了郭为控制的另一家A股上市公司（000034）。……