李栋姣　冯兰刚



河北省房地产周期综合指数与GDP、M2、CPI的关系研究

李栋姣冯兰刚

摘要：本文根据河北省2004年至2012年共九年的季度数据，运用协整检验和格兰杰因果关系检验方法，分析了河北省房地产周期综合指数与GDP、M2、CPI之间的关系，研究结果表明，四个变量在0.03水平上存在长期稳定的协整关系，并且GDP和CPI是河北省房地产周期综合指数变动的Granger原因。

关键词：房地产周期综合指数；平稳性检验；协整检验；格兰杰因果检验

一、数据处理

本文采用房地产主成分综合指数、GDP、M2、CPI的季度数据作为分析基础，研究所需数据来源于河北省统计局官网。其中房地产主成分综合指数Z是运用主成分分析法得到的季度数据，对Z进行数学处理后记为X。CPI是将居民消费价格指数(上年=100)转化为定基指数，均以2003年的CPI作为基准值(100)。用EViews 8.0观察变量的图形，可发现GDP具有十分显著的季节规律，使用Census X12季节调整方法对其进行季节调整，调整后的数据计为GDPSA。

为了使所选数据更平稳，从而减少异方差性和增强线性，对所有指标数据取对数，分别记为LNX、LNGDPSA、LNM2、LNCPI。

二、平稳性检验

在进行协整关系检验和Granger因果关系检验之前，必须首先对各个变量的平稳性进行检验，避免出现“伪回归”问题。本文采用ADF根值检验。

首先对LNX采用有常数项，按照AIC准则，滞后期为4，结果见表1：

表1

可以看到，P值远远大于0.05，ADF统计量大于任何显著水平下的临界值，故不能拒绝序列LNX具有单位根的原假设，序列LNX是不平稳序列。对该序列进行一阶差分后再进行ADF单位根值检验，ADF统计量的值小于1%水平下的临界值，说明在99%的置信度下可以认为一阶差分后的序列是平稳的。……