程园园　章　阳



上市公司财务状况与股票价格之间的相关性分析

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摘要：随着中国经济的迅速发展，中国股票市场的规模日益庞大，但是我国股市总体上仍呈现出价格波动幅度大、频率高、风险较大的特点。影响股价波动的因素是多种多样的，其中，上市公司的财务信息最能被投资者所利用。因此本文以房地产行业137家上市公司为样本，通过实证分析研究了公司财务状况与股价的关系。结果表明：股票价格与公司的盈利能力和发展能力有一定的相关性，而与偿债能力和营运能力并没有表现出显著的相关性。

关键词：财务状况；股价；盈利能力

一、前言

中国股市不断进入规范和发展的阶段，对中国的经济和社会有极大影响，引起社会广泛的关注。但我国股市经常变动，而且振幅比较大。影响股价变动因素有很多，例如宏观经济运行、公司财务信息、股民市场预期及市场监管等，然而投资者最需要的信息是上市公司的财务状况。他们通过阅读财务报告和分析财务指标及报表附注的方式来了解公司。上市公司的财务状况和公司发展是密切相关，财务状况良好的上市公司必然是有发展前景的，它能带给投资者额外收益，投资者也愿意购买这些公司的股票以获得最大化的股票收益。基于理论知识，在完善的资本市场中，公司的财务状况与股票的收益率之间应该有一定的关系。但是，由于中国的资本市场发展较晚，还是处于不完善和不成熟的状态，市场是否真的有效是一个值得思考的问题。……