贺京同，何蕾(南开大学经济学院，天津300071)

国有企业扩张、信贷扭曲与产能过剩——基于行业面板数据的实证研究

贺京同，何蕾
(南开大学经济学院，天津300071)

摘要:本文对国有企业产能扩张与产能过剩之间的机制进行了理论探索和经验检验。国有企业性质使其具有产能过度扩张的内部激励;而基于所有制的信贷扭曲为其扩张提供了外部激励;经济危机之后，政府主导的经济刺激政策同时从内外两方面激励了国有企业的产能扩张，加重了产能过剩问题。本文利用2000－2011年间我国36个工业行业的面板数据模型对国有企业、信贷扭曲与产能利用率之间的关系进行了经验验证。实证结果表明:行业的国有控股比例以及国有企业信贷规模对行业产能利用率具有显著的负面效应;且负面效应在2008年之后被进一步强化。

关键词:产能过剩;产能利用率;国有企业;信贷扭曲;行业面板

一、引言

从上个世纪末以来，产能过剩问题便已经成为中国重要的宏观经济现象之一。2008年经济危机之后，政府主导的大规模投资进一步强化了产能过剩的现象。2009年、2010年与2013年，国务院连续发布了3个关于治理产能过剩的重要文件。过剩行业不仅涉及到钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、焦炭等传统行业，甚至波及到太阳能、多晶硅、造船业等新兴行业。产能过剩带来了严重的经济和社会影响，比如，扩大行业亏损面、增加社会失业率、引发银行业系统性风险、降低投资效率和资本回报率，以及加剧经济结构失衡等等。……