持续的巨额投资和高成本的自营模式，意味着京东在近期仍不大可能实现盈利

刘强东说，对会做投资这事儿，他很羡慕，但不感兴趣。这位人大社会学系毕业生感兴趣的是做实业，就像他喜欢的物理学和化学研究一样，“基础”才是硬道理。不过，当今天的京东已经在向万亿交易额迈进时，刘强东不得不面对所有大公司都遇到过的经典商业命题：扩张。

2014年曾是中国互联网史无前例的投资并购年。千亿市值的BAT相继跑马圈地，建立各自的生态体系，不过到了2015年，厮杀的主角在发生变化。粉墨登场的正是刘强东的京东、雷军的小米以及姚劲波的58到家这些百亿美元市值的公司。而他们的目标很简单：向BAT看齐。

从2014年到2015年，京东投了30个项目，其中有七八个属于规模较大的交易，总共花掉超10亿美金。易车、途牛、饿了么，金蝶，天天果园都在在京东的投资链条里。去年8月京东宣布将以每股9元，共计43.1亿元人民币入股永辉超市。若交易完成，京东将持有永辉超市10%的股份。最近的一笔，是今年4月刚刚宣布的京东到家并购配送界的UBER达达。尽管交易数额并未披露，但京东将持有后者45%的股权。

华尔街分析师们认为，无论从模式还是利润来源，京东和亚马逊都很像。这意味着高库存风险以及重资产导致的盈利困难。公开数据显现，2014年前两个季度，阿里巴巴的利润率达到了40%，而京东只有2%。2015年，随着业务扩大，京东的亏损也在扩大，达到了95亿人民币。京东什么时候能够盈利，考验的是华尔街的耐心。……