王松奇

直升机撒钱（Helicopter Money）作为一个经济学概念最早由米尔顿·弗里德曼提出，他在1969年那篇著名论文《最优货币量》（The Optimum Quantity of Money）中打了比方说：

现在假设有一天有一架直升机飞过这个社区，从空中撒下1000美金的票子，小区的人们当然会匆匆将其收入囊中；我们可以进一步推论，捡到钱的每个人肯定都会认为这是百年不遇的偶然事件……。

弗里德曼的本意是想借此阐明通货膨胀和货币持有成本的货币政策效果，而不是具有实际操作意义的政策建议，但直升机撒钱这种简明形象的比喻却启发了所有的政策经济学家，让他们借用这个概念思考中央银行在遭遇“零利率下限”或“流动性陷阱时”如何选择政策工具去增加总需求。

在2002年11月的一次关于预防通缩的演讲中，伯南克第一次提到了弗里德曼的“直升机撒钱”，2016年4月11日，伯南克在布鲁金斯学会博客的文章里又一次阐述了弗里德曼的“直升机撒钱”概念。他认为，直升机撒钱可以证明是一种有价值的政策工具，它可以用货币融资型财政计划（Money-Financed Fiscal Program，或MFFP）来概括替代，在那些经济资源严重闲置或出现明显通缩趋势的国家，它都可以成为一个备选的宏观调控工具。他认为欧洲和日本在目前的情况下都应该采用直升机撒钱的方式来刺激经济。

这里引用伯南克的观点说明刺激政策的工具选择问题时有几个基本前提应当说明：

一是当经济出现下行或通缩趋势时要不要运用宏观政策工具进行刺激？答案