吴瑞涛

摘要：企业并购是一种大量资金的流动过程，中间任何一点差错都会使并购方付出惨痛代价。其中必须放在重中之重的位置的仍然是财务风险。随着我国经济的发展壮大，国际经济交流也不断深化，企业并购活动不断发生，提升企业价值的重要渠道，将渐渐被各方人士重视。本文对企业并购中的财务风险深入分析，并总结出有效的规避或解决各种在并购中存在风险的经验，希望能给相关人员带来借鉴和启示。

关键词：企业并购 财务风险 规避 借鉴

一、财务风险的类型及形成原因

（一）估值造成的风险

估值就是对被并购企业估计价值，并购初期，一定要对被并购企业做好彻底信访工作，做到全面价值估算。然而，很多时候，被并购企业提供的各项财务数据可能有误及没有一个系统的估价体系等因素的存在，容易影响对被并购方的企业估值不符合实际。作为企业并购的核心与成败的关键，对目标企业的错误估值会造成较大的财务风险。另外，被并购企业的相关财务信息的真实性难以保证，这使得并购者很难做出合理的价值评估。

（二）风险及成因

在交易执行阶段，融资手段的选择不同，企业面临的融资风险也不尽相同。虽然有些企业并购的目的是为了筹资，但大多数并购还是得在巨额资金的支持下才能进行。企业的并购融资行为至关重要，风险存在性也最大，所以，一个合理的融资结构安排非常重要，融资行为做得好就意味着并购风险小，并购成本也会减小，长短期债务资本要合理搭配。……