王仕宏 李胜

摘要：利率市场化背景倒逼商业银行向大资管方向进行转型。而如何进行转型就成为商业银行必须思考的问题。文章以国有企业改革为切入点，详细分析其改革进程中存在的并购、上市、PPP项目融资以及现金管理业务。与此同时，业务关注重点的变化也将引发商业银行经营策略的相应变化，具体包括：渠道建设和产品拓展。渠道建设方面主要目的是为获取项目信息，而信息来源包括：国资委和政府下属国有运营平台公司、咨询公司以及四板市场。而在产品拓展方面，可拓展不同模式的永续债或类永续债、PPP产业基金以及现金管理产品。

在永续债或类永续债方面，可采用银行理财资金模式和保险资金模式；在PPP产业基金方面，可采用银信合作模式、统融结合模式以及银保合作模式；在现金管理方面，可推出现金池产品和交易所类资金结算产品。

关键词：商业银行；大资管；转型

随着市场利率市场化改革的不断推进，无风险利率开始不断下降。在负债端，为了吸引客户资金，商业银行通过发行理财产品维持了原有成本水平，成本下降空间有限。所以，在资产端配置方面，如果维持原有配置结构，必将导致其利润下降。在这种背景下，商业银行开始拓展新的业务。而向“大资管转型”就是顺应这一形势的必要之路。

中国建设银行董事长王洪章曾表示，“银行只有不断丰富投资、融资、交易、支付、托管、理财、投行、信托等各类产品的服务功能，才能为客户提供更优质、高效的服务，在激烈市场竞争中赢得客户和市场。……