陈丽敏

摘要：为了实现企业稳步发展、获取外部投资收益的企业目标，投资、并购等股权投资是时代的需要，也是各企业的普遍选择，国有企业也不例外。企业在对外投资的规模上不断扩大，投资的项目也多样化，投资的领域更是延伸至各行各业。加强对投资项目的财务管理、保证投资项目的安全并获取收益，已成为各企业的首要任务。本文主要是按照投资的流程，投资目标公司的选择，投资运营过程中，投资后评价等阶段，分析企业对投资项目进行财务管理的必要性。

关键词：投资项目；财务管理

国有企业作为国家发展以及调节经济的特殊的经济政策工具，其投资目标具有两重性，实现社会效益，追求企业财富最大化。因此国有企业对投资项目进行财务管理显得更为重要。投资公司持有了目标公司一定比例的股权，分享目标公司的收益、分担目标公司亏损。作为目标公司的股东，按照持股比例对其进行不同程度的财务管理，尽可能地实现投资收益最大化。而在现实的经济条件下，投资企业与被投公司各自具有独立的法人地位，投资企业不能直接决定被投资项目的财务决策，而投资项目的管理隐藏着众多漏洞，严重影响投资质量与投资收益的获取，因此寻找科学的方式对投资项目进行财务管理十分必要的。

一、投资项目决策中财务管理的必要性

（一）投资方向

企业选择投资项目的一个重要前提就是确定合理的投资方向。投资方向是在投资汪洋中的指明灯，而许多企业，包括国有企业并没有树立起正确的方向，没有做好股权投资等的前期工作，缺乏完善的投资政策和管理体系，投资计划偏离实际，投资活动充满了随意的色彩，甚至只为追求蝇头小利而盲目投资，向着不熟悉的领域、行业、地区进军，很可能以承担巨大的投资损失而告终。比如，国有企业投资一些不熟悉且竞争激烈的行业，具有较高的投资风险，可能损失惨重。

基于以上企业投资的现状，国有企业更应该加强对投资项目的财务管理。首先，要制定好企业自身的投资决策目标，避免投资的盲目性与随意性，服从企业自身的特点以及发展战略，从而使得投资方向符合国家的政策方向，形成有规划的、可行的投资活动。其次，投资规模也要根据企业自身的经营规模而定，还要根据企业自身的能力而定，如资金运营、管理经营、风险控制等能力。最后，企业在最终进行投资政策后，要建立完善的投资管理制度，尤其是投资的责任机制，做到各相关人员权责分明、相互制约，杜绝投资损失后无人负责的现象。

（二）决策过程

企业的决策过程是企业进行投资的关键环节，只有保证决策过程规范，才能实现决策的科学化。在国有企业中，保证所有权与经营权分离，各个部门相互监督制约、各司其职、有效运行是前提要求。然而，有的企业管理者想要独揽大权，在对投资项目的选择上，搞个人主义，严重损害出资人的利益；有的企业在进行股权投资时，不对国有资产进行价值评估，最终导致国有资产在投资过程中大量流失；有的企业甚至在进行涉及整个企业的根本利益的股权投资项目前，也不经过董事会决议通过，严重损害公司的根本利益。

决策的质量决定了企业投资目标的效果好坏，而对投资目标的财务管理也是决策的重要方式，通过财务分析可以提供真实的数据，为决策提供依据。而决策是否成功还取决于决策的规范性和科学的程序。上述国有企业的决策问题决定了企业对投资目标进行财务管理的必然要求。因此，投资公司要审慎地把握投资决策关。《公司法》规定，国有企业的投资计划由国资机构决定，投资方案来自董事会，投资方案的实施则是经理的职能，还有有监事会的监督职能。投资公司还应对投资项目进行价值评估，在决策过程中，认真听取各方意见以及专家意见等，同时，按照严格的法律法规进行决策，防止法律漏洞，完善企业内部的控制机制，保证决策结果的科学性，投资目标选择的合理性。

二、投资过程中对投资项目进行财务管理的必要性

（一）投资项目公司对外担保的管理

对股权投资项目的投资、融资、担保等环节进行财务管理是非常重要的，然而也是决策失误易发的环节。对外投资反映着企业的战略方向，一般金额较大，对企业的发展有着深远的影响。因此，为了防止被投资目标公司投资的随意性，投资公司需要对其资产负债率进行定量控制，确保目标公司自身的发展。

目标公司对外提供担保属于企业的或有负债，具有相对隐蔽性，因此投资公司不能仅仅从目标公司的财务报表决定目标公司的经营状况，财务成果等。如果目标公司的管理者一味地追求短期利益而盲目对外担保，其损失也可能不容乐观。因此企业应该对投资项目的担保行为进行严格的控制，对经营管理者在投资、融资和担保环节，制定严格规范的授权权限，达到一定的比例则需上报董事会批准等，尽量避免投资项目的损失。

（二）投资项目的财务人员管理

为了保证投资利益的实现，国有企业应加强对目标公司的财务监督与控制。在建立了完善的投资项目财务管理体系后，为杜绝目标公司的财务人员以权谋私、出现决策失误等现象，投资公司可以向投资项目委派财务负责人，如果股权比例太低，不能委派主要的财务负责人，可以安排其他职位的人员。采用这一方式加强对投资项目的财务管理需要注意，在保证双方认可的情况下进行，严格按照双方商定的财务权限进行工作，直接参与决定投资项目的经营管理。一方面可以加强对投资项目公司经营活动的监督，另一方面也可以产生相互制约的效果。委派相关人员并不会影响投资项目公司自身的独立性，被委派人员同时也是目标公司的职员，服从目标公司的管理。被委派人员在履行对投资项目财务状况、经营成果的监控职能的同时，也是为了加强对投资项目公司管理层以及各项资金运营、各级业务的沟通与交流，从而保证投资项目的经济效益，以防形成与被投资公司的对立僵局，保障双方可以并驾齐驱，实现共赢的效果。

（三）投资项目的预算管理

对投资项目进行预算管理也是对其进行财务管理不可或缺的环节。预算并不仅仅是企业财务部门的职责所有，投资企业应该专门设立预算管理委员会，负责整个投资项目的预算方案，调整、控制投资项目预算的编制、执行与评价等。

投资企业可以对目标公司进行全面预算管理，向被投资公司提供年度或者月度预算规划，在双方达成一致的前提下，可以大大提高投资资金的使用效率以及经济价值。被投资公司也要向投资企业递交预算计划，细化投资目标，规范每一项投资资金的来往以及确定相关负责人，搞好责任机制，并确定其财务指标与评价机制。投资企业根据目标公司的预算计划对其经营情况进行监督和跟踪管理，建立预算的预警与纠偏措施，落实奖惩与责任机制。

三、投资项目后评价财务管理的必要性

在投资目标公司已经合理确定，对投资项目运营的财务管理体系也已健全的前提下，投资公司还要加强对投资项目收益的事后控制，主要采用绩效评价与审计的手段，可以起到很好的监控作用。当前我国的政府投资建设项目在事后控制环节的工作比较薄弱，国有企业也屡见不鲜，对于投资项目的绩效评价与审计工作，多数是形式主义，仅是确定投资项目能否按期完成。尤其是政府，对投资项目的管理多为重视项目的申请，却忽视绩效评价，造成项目建设成本巨额，对项目的财务管理也混乱，投资收益较低。

投资公司在做好前期的准备工作后，更应该重视对投资收益的管理，通过绩效评价与审计，完善决策失误的惩罚机制，明确目标公司各部门的责任机制，从而监督投资项目的成本管理，注重投资项目的财务管理，杜绝浪费与腐败现象。投资企业也可以在确定投资项目的同时，就明确项目的成本收益，绩效评价的标准，从而使得整个投资项目在开展过程中，一直贯穿执行，确保项目投资收益实现预期的目标。

四、结束语

国有企业投资项目不仅关系着企业自身的利益最大化，对当地经济的发展以及整个社会的民生问题也是息息相关的。因此企业更应该重视对投资项目的财务管理，严格按照相关的法律、财务规章行事。同时，在保证投资企业自身利益实现的情况下，还要兼顾目标公司的发展，实现双方共赢，健全投资项目的财务管理体制。

参考文献：

[1]唐俐.企业集团财务管理模式选择[J].会计之友，2005（02）.

[2]胡红杏.政府性投资项目财务管理研究[J].行政事业资产与财务，2013（12）.

（作者单位：深圳市盐田港集团有限公司）